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日本父女乱伦 国联证券：首予卫龙可口“买入”评级 辣味失业零食景气度高于行业合座
国联证券发布筹商回报称，鉴于公司第二成长弧线魔芋爽仍处放量期，新品储备丰富、居品迭代顺利，初次障翳卫龙可口（09985），给以“买入”评级，预测公司2024-2026年商业收入差别为59.35/69.39/78.06亿元，归母净利润差别为11.06/13.13/15.05亿元（同比增25.62%/18.76%/14.6%），EPS差别为0.47/0.56/0.64元/股。
国联证券主要不雅点如下：
新破钞+新渠谈，滋长结构性契机
据F&S预测，改日三年我国辣味失业食物/零食行业合座CAGR差别约9.6%/6.8%，辣味失业零食景气度高于行业合座：
（1）分品类：辣味失业蔬菜成品、调味面成品及辣味失业豆干成品为增速最快的三个子类目，改日三年CAGR预测差别为17.2%/8.9%/8.0%。
（2）分渠谈：零食量贩、电商渠谈占比快速加多，2023年差别达9.4%/17.4%。新品迭代+渠谈精耕，看好卫龙的市占率进步、夯实龙头地位。
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（1）居品：算作辣条行业先驱，公司对持“多品类、大单品”战略，大单品面筋增长慎重、第二弧线魔芋爽孵育收效，带动蔬菜成品已毕高双位数增长。居品布局完备、迭代顺利。
（2）渠谈：公司积极拥抱每一轮的行业变化，从传统渠谈走向当代渠谈以及零食量贩、电商等新兴渠谈，并缓慢布局外洋市集。搭建一级经销阵势+引入个东谈主经销商+助销、辅销相并吞，缜密处理、深挖增量。
（3）营销：卫龙永恒和年青东谈主“站在沿途”，精确主办每一轮宣传窗口，诱惑安全、健康的优质形象。
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